“零售之王”重回万亿市值！日赚3.78亿元

报告期内，本行实现营业收入3447.84亿元，同比增加135.31亿元，增长4.08%； 利润总额1650.92亿元，同比增加169.19亿元，增长11.42%； 归属于本行股东的净利润1380.12亿元，同比增加180.9亿元，增幅15.08%。

以归属于母公司净利润计算，招商银行去年实现日均盈利3.78亿元，保持了较强的市场竞争力。

从资产规模看，2022年，招行总资产较上年末增加8880.59亿元。 截至2022年末，招行总资产已成功突破10万亿大关，达到10.14万亿元。

资产质量方面，截至2022年末，招行不良贷款率为0.96%，较上年上升0.05个百分点； 拨备覆盖率450.79%，比上年末下降33.08个百分点； 减少0.10个百分点。

招商银行表示，业绩快报中记载的2022年主要财务数据为初步会计数据，与公司2022年年报披露的数据可能存在差异，但预计上述差异不超过10% .

纵观招行近一年的股价表现，2022年2月以来比特币市值占比走势图，招行A股股价从50元/股的高位震荡。 去年7月中旬市值跌破万亿元大关。 此后，招行股价持续走低，去年10月底触及26元/股的低点。

进入11月，银行股板块一扫过去的跌势，展开声势浩大的反攻行情。 其中，招商银行股价自2022年11月以来出现反弹，累计涨幅超过45%。 截至1月13日收盘，招商银行（600036.SH）收报39.66元/股，市值10002亿元。 这是自2022年7月跌破万亿大关，6月重回万亿市值以来的首次。

银行股估值可修复

虽然近期银行股反弹明显，但估值仍处于历史低位。 数据显示，2022年A股银行股仍将在高位“破网”，占比超过80%。 据Wind数据显示，截至2023年1月13日收盘，42家A股上市银行中有38家市净率仍低于1，破净率接近90%。 其中，14家银行的市净率甚至低于0.5。 .

平安证券分析师黄维汉、袁哲奇认为，银行板块估值处于底部，看好复苏机会。 静态对比海外银行估值，他认为，国内板块低估主要是市场对资产质量的悲观预期，但近期政策的持续调整优化将大大缓解市场担忧，预计过度打折有望迎来回暖。 目前我国银行业静态PB仅为0.54倍，估值处于历史绝对低位比特币市值占比走势图，尚未恢复至疫情前水平。 相应的隐含不良率超过15%，机构和北京基金的持仓量也处于历史低位。

展望下阶段国内银行业绩增长，光大证券认为，随着前期一系列“稳增长”政策的有效落地，房地产市场需求端将逐步回暖，市场有效信贷需求将得到提振，银行体系信贷扩张仍将持续。 首先，市场对“广信”还是可以期待的； 2023年银行息差集中重定价后，收窄压力将有所缓解，“放量稳价”将支撑利息收入。 同时，在投融资环境回暖预期下，银行非利息收入有望回升。 受多重因素推动，2023年银行业收入增速有望企稳回升。

西部证券认为，2022年以来，“稳增长”政策持续加码，重点引导商业银行支持实体，稳住房地产。 下一阶段，“稳房”政策组合效应或将逐步显现，银行涉房信贷业务有望回暖。 银行股有望迎来估值修复行情。

投资策略方面，东兴证券表示，在货币政策、财政政策和房地产扶持政策不断发力的背景下，看好经济、房地产和银行业经营环境，估值修复机会有望改善。 建议关注两条主线：一是在区域经济优势加持下，建议关注高成长性的优质区域性银行； 二是把握房地产行业好转带来的估值修复机会，建议重点关注优质股份制银行。