进击比特币：半年暴涨120%，什么逻辑？

这在很大程度上得益于美国总统唐纳德特朗普进一步暗示美国和中国官员仍可能达成贸易协议，缓解了最近几个交易日导致主要股指暴跌的压力。

同样，人民币兑美元连续跌破6.7和6.8关口。 截至发稿，离岸人民币实时汇率为6.899，市场避险情绪浓厚。 以往，黄金、石油等大宗商品都会是全球避险基金的主要目标，但今年不同以往。 已经进行了十多轮贸易谈判。 两国股市均大幅下跌，但黄金和石油价格仅小幅上涨。 . 不断上涨的加密货币，显然是一种出色的套利工具，自然而然地进入了避险资金的视线。 以美元计价的比特币受到全球避险基金的青睐已经成为不可否认的事实。

此外，美联储在整个2018年都处于加息和缩表的循环中，流动性减弱导致全球风险资产“折价”。 风险资产价格。

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比特币的地位逐渐稳定

首先，比特币的价格不可能归零。

为什么比特币是表现最好的资产？ 因为它值钱。 为什么比特币值钱？ 因为它存在的时间越长，参与的人越多，它的价格就会越稳定，稳定的非零价格使得比特币部分具有只有黄金才有的避险功能。

比特币虽然没有价值，但它已经形成了一个价格——也许这并不准确，我想表达的是：由于很多加密货币爱好者投资和炒作比特币，比特币存入大量资金形成A股所以价格不能瞬间归零，因为原持有人不会在价格低到一定程度时卖出（比如$10000/BTC进场，跌到$100/BTC，没有人离场），所以一直有人持有比特币，同样的，当价格足够低的时候，总会有人进场，所以形成了一个稳定的非零价格——我们可能相信1美元的比特币可以在第二天跌到0美元，但是没有人会相信一个10000美元的比特币第二天会跌到0美元，所以价格不可能归零，还会有波动。 原因很简单，这么庞大的基金的主人，不会让自己承受这么大的损失。

尽管欧洲央行行长公开表示“它们是风险非常非常高的资产，但它们的价值正如你所看到的一样疯狂”。 安联投资CEO温卓彦明确表示“加密货币不适合投资”。 将比特币定义为“赌博设备”。 经济学家和学者只是说“加密货币是一种自由意志主义的幻想”。 谷歌、Reddit、推特和苹果等科技巨头禁止加密货币广告。 芒格抱怨比特币投机者，“他们庆祝犹大（圣经中的叛徒）的生活和工作”。

但无论如何，资本市场还是给出了自己的答案：以比特币为代表的加密货币，已经成为资本市场不可忽视的一股力量。 比特币从诞生之初的0.07美元/BTC飙升28.7万倍至2017年的20089.00美元/BTC，2018年回落至3191.30美元/BTC，2019年再次上涨至7503.87美元/BTC——虽然没有价值，但它已经赢了投资者的心。 认可。

二是比特币交易平台日趋完善。

这种完善不仅包括技术层面，还包括制度层面。

“一秒钟最多可以处理7笔交易，平均一笔转账至少需要10分钟才能完成。” 比特币转账慢曾经是支付应用技术的一个硬伤。 不过，这个问题逐渐得到解决。 出现了出块时间更短的LTC、区块体积更大的BCH、秒级即时转账的EOS。 2014 年，BlockCypher 发现了一种方法，任何交易只需十分钟即可完成。几小时之间的交易可以在几秒钟内处理，确认率达到惊人的 99.9%——而且它的风险并不比使用信用卡支付高多少。 事实上，它甚至比使用信用卡支付的风险更低。 接受信用卡的商家可能会在几天甚至几周后面临“拒付”。 不仅算力有所回升，消耗比特币的稳定应用USDT的交易量还在不断扩大。

虽然2013年的OKcoin交易所、2014年的MT.Gox交易所、2016年的Gatecoin交易所、Bitfinex交易所、2017年的Nicehash服务器、2018年Zaif交易所的比特币盗窃案，以及开头提到的Binance交易平台在比特币盗窃事件中，黑客利用网络钓鱼、病毒、蠕虫等手段窃取了大量用户的API交易密钥、谷歌验证2FA码等潜在​​信息。 黑客的这些手段，对于普通人来说，既复杂又费解。 但是，交易平台的安全性在不断提高，存在的漏洞越来越少，发现漏洞和修复漏洞的效率越来越高。 此外加息对比特币利好还是利空，包括币安在内的多个平台也陆续推出了自己的“投资者保护基金”。 币安的基金名为“SAFUFund”。 投入的。 这笔专项资金用于应对可能出现的极端紧急安全事件。 对于非用户自身原因造成的用户资产损失，币安将从投资者保护基金中提取资金，提前对用户实施全额赔偿。 根据现有数据，币安每年的交易手续费收入高达10亿美元。 从这点来看，SAFUFund足以应对大部分单体攻击。

投资者保护基金与存款保险制度一样，从制度上消除了投资者对安全的担忧，这对于“加密货币”这种技术上信息极度不对称的投资标的来说无疑是至关重要的。 的。 毫无疑问，由于利润丰厚，比特币和数字货币交易平台无论是在技术上还是系统上都会越来越完善。

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衍生问题：是否可以投资比特币

比特币能不能投资背后的核心问题，其实是比特币的价格会不会归零，能不能作为避险资产持有。 现在币圈投资人这么多，其实已经给出了答案：可以。

5月13日，BMAN发表文章称，比特币的避险性能已经超越黄金。 这是不对的。 准确地说，应该说比特币在全球经济低迷或国际政局不稳时期具有突出的避险功能。 它不能完全替代黄金，只能起到部分避险作用。 它可以作为黄金的补充。

毕竟，比特币没有内在价值，也没有主权背书。 在繁荣时期，股市等其他资产的下跌可能会伴随着比特币的下跌。 但在经济衰退动荡时期，股市肯定会下跌的时候，比特币的避险功能只能在这个时候凸显出来。 甚至，在一些极端的时候，正是因为比特币的非主权性和资产转移的便利性，其受欢迎程度甚至会超过黄金。 而且，由于比特币目前的市值远小于黄金，其价格波动性会更大，为强势风险资金提供更大的套利空间。

为什么比特币具有部分避险功能？ 这确实解释了为什么黄金是避风港。

马克思说，货币自然是金银，因为金银是有价值的。 事实上，尤其是在金本位崩溃之后，经济学从来没有赋予黄金价值，而赋予的只是信心/信用。 黄金可以作为避险工具，与其说它具有价值，还不如说它在人类观念中取得了不可替代的共识——大家认为黄金作为一般等价物，可以兑换纸币或商品。

突然想到两个经济学家吃屎的故事。

据说有两位经济专家走在路上，突然看到一堆便便。 A灵机一动，对B说：“去吃屎吧，我给你1000万。” B觉得很划算，反正也没人看到。 ，于是他冲上去，把那块屎吃光了。 A立即支付给B 1000万。

两人继续走在路上，却都觉得不平衡。 A觉得花1000万让B吃了一堆屎，太丢人了！ B觉得自己居然吃了一堆屎，太丢人了！ 结果，眼前又多了一坨狗屎。 B觉得这是报仇的机会，对A说：“去吃屎吧，我也给你1000万。”

A立马冲上去吃屎，吃的好开心，还中了1000万。

可两个人都觉得很委屈，现在一个人都没有拿到钱，一个人却白白吃了一坨屎。 他们想了想，不禁泪流满面。 这时另一位经济学家C走了过来，问道：“各位朋友，有什么事吗？”

A和B讲述了整个故事。 C听完笑着说：“朋友们，你们不愧是我们优秀的经济学家，为GDP统计增加了2000万元的贡献。” A、B听了这话，由悲转喜。

故事其实挺无聊的，到处都是对经济学家的讽刺。 但背后却有一个深刻的道理：

假设狗是一种稀缺动物，狗屎的产量是有限的，那么理论上，只要全人类都同意，那么狗屎也可以拥有和黄金一样的地位。

比特币在数字意义上是一种黄金，在数字意义上也可以说是“屎”。

比特币和黄金为何可以对冲的高层次总结：信心滋生信心，信心增强价格，价格再次增强信心，等等。

虽然加密货币没有国家和政策支持，但没有价值的模型是其突出的缺陷。 但就短期投资而言，仍不失为一种选择。 但需要注意的是加息对比特币利好还是利空，投资有风险，入圈需谨慎。