BTC突破6万美元的背后：如何选择衍生品交易？

出品方：碳链价值（ID：cc-value）

岁月如白马，人世如白云狗。

回顾一年前的2020年3月，受新冠病毒疫情影响，全球金融遭受重创，加密货币市场经历了令人难忘的“黑色星期四”。 比特币一度暴跌至3000美元区间，整个行业弥漫着恐慌情绪。 但仅仅一年后，加密市场就发生了翻天覆地的变化。 在过去的一年里，比特币的价格跨越了一个又一个里程碑——

2020 年 12 月 16 日，比特币突破 20,000 美元。

2021 年 1 月 2 日，比特币突破 30,000 美元。

2021 年 1 月 8 日，比特币突破 40,000 美元。

2021 年 2 月 17 日，比特币突破 50,000 美元。

2021 年 3 月 13 日，比特币历史上突破 6 万美元。

比特币价格从 2 万美元涨到 3 万美元用了 16 天，从 3 万美元涨到 4 万美元用了 6 天，从 4 万美元涨到 5 万美元用了 39 天，从 5 万美元涨到了 6 万美元用了 23 天。 尽管加密货币投资者和交易员为这次反弹感到鼓舞，但一个潜在的问题似乎正在浮出水面，即比特币的波动性开始回升。

下图为2020年3月12日至今的比特币波动率数据（数据来源：buybitcoinworldwide，数据提取时间2021年3月14日）。 你会发现比特币的波动率从去年七月底开始就呈现出上升的趋势，也就是说市场波动率在增加。

事实上，比特币的波动在上个月表现的尤为明显，从价格的变化我们也能看出这一点。 下图为最近30天比特币价格变动趋势（数据来源CoinGecko，数据提取时间2021-03-14）：

你会发现，比特币的价格在2月22日一度逼近6万美元（当时触及58341.08美元），但仅仅6天后，3月1日就下跌近1.5万美元至43673.85美元，跌幅超过25%； 两周后的 3 月 14 日，比特币反弹涨至 61339.67 美元，涨幅超过 40%——数据不会说谎，近期比特币的波动性确实加大了，这也让不少业内人士感到意外。 因此，一些投资者开始尝试利用衍生品来规避风险、发现价格和避险。

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市场波动加剧，更多交易者涌向衍生品

衍生品作为资本市场重要的基础性工具，具有不可替代的积极作用。 他们可以管理风险，减少现货波动，提高市场质量，加密货币也不例外。 加密衍生品是风险转移的重要工具。 他们可以将资产价格属性与其他属性分开，单独交易，这使得它们非常灵活。 它可以双向交易，既可以做空也可以做空。 由于投资者和交易者面临的加密货币风险敞口结构往往复杂，而具备专业知识和技能的人并不多，因此提供标准化合约的交易所逐渐成为投资者和交易者的首选。

随着近期加密货币市场波动加剧，比特币价格再次创下历史新高，大量机构和散户资金涌入衍生品市场。 3月初，高盛宣布重启加密货币交易柜台，开始为客户提供比特币期货和无本金交割远期合约（NDF）交易服务； 之后，拉美最大的量化资产管理公司Giant Steps Capital也宣布推出A基金，专注于投资比特币等数字资产期货，利用机器学习策略交易比特币等类似期货。资产。

据加密市场数据聚合服务商Glassnode数据显示，自去年11月以来，比特币期货交易量一直在稳步增长。 合约量在 3 月 11 日也达到了约 200 亿美元的历史新高，其中 Binance 以 29.3 亿美元的比特币期货未平仓合约位居榜首，其次是 CME Group（25.8 亿美元）、OKEx（24.5 亿美元）和 Huobi（ 18.6 亿美元）。

除期货外，比特币期权交易也大涨，交易量也有望在 2021 年达到创纪录水平。Derebit 交易所目前的日均交易量定期超过 10 亿美元。

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目前衍生品市场头部交易所表现如何？

虽然现在数字资产市场总量增加了很多，但考虑到现货市场发展相对成熟，经历了大熊市，现货市场大不如前，很难像早期市场一样上涨几十到几百倍。 预期相对合理。 在各种因素下，市场需要发展新的业务，导致衍生品交易所快速发展。

然而，随着更多的投资者进入市场，加密衍生品市场自然会演变成竞争激烈的局面。 竞争者越多，衍生品市场的规模就会越大，市场规模的扩大和充分的竞争可以促进行业的发展。 有利于整个生态系统。

那么在比特币期货市场中，头部加密货币交易所的表现如何呢？

根据 CoinGecko 数据，本文撰写时（3 月 14 日）btc合约交易平台，头部交易所 24 小时永续合约总交易量超过 1650 亿美元； 24小时期货交易量超过220亿美元。 我们来对比一下具体数据：

从以上数据可以看出，币安依然是比特币衍生品市场的“老大”，其期货持仓量几乎是排名第二的ByBit的两倍。 此外，三大中心化衍生品交易所币安、火币、ByBit日均交易量均超过1000亿美元，其中仅币安就占570亿美元。

不过，“第二集团”中几家加密货币交易所之间的差距并不明显。 其中，有“小币安”之称的库币值得关注。 过去一年，交易所的衍生品业务有所增长。 很快，从之前的第14位迅速上升到现在的第9位。 其自主研发的数字货币衍生品平台“库币期货”用户总数已突破60万。 事实上，在刚刚过去的2020年，库币合约交易量较年初增长420%，交易用户数增长约670%。 面对势不可挡的上涨势头，2021年，库币合约新增了AAVE、CRV、GRT、MATIC等币种的永续合约等多个DeFi项目和热门币种的合约产品。

随着加密资产投资者越来越成熟，市场需要更先进的投资工具，交易所提供的金融衍生品也越来越多样化。 比如在衍生品领域发展迅速的库币，近期推出了杠杆代币BTC3L/BTC3S和ETH3L/ETH3S，并开启了内测活动。 杠杆代币作为一种新型的加密货币衍生品，具有自身的杠杆作用。 由于其操作与现货货币交易基本相同，交易门槛和体验更加人性化。 与合约交易相比，杠杆代币同样可以放大投资者的收益，但最大的区别是杠杆代币的价格不会完全归零，因此不存在强平风险。

正如KuCoin CEO Johnny Lyu所说：“作为一种创新的加密金融衍生品，KuCoin杠杆代币具有零保证金、无清算风险等独特优势，随着杠杆代币的推出btc合约交易平台，KuCoin将为用户提供更便捷的交易方式。” -使用、更专业、更多元化的投资工具。接下来，库币杠杆代币还将支持LTC等更多主流币种，以及包括DeFi、Polkadot生态项目品种在内的热门币种，进一步完善库币生态。

我们发现，目前比特币衍生品市场仍然被大型中心化交易所“占领”。 这是因为衍生品对流动性、深度、风控机制、技术实力的要求非常高。 一些交易所在技术、产品、用户等方面优势明显。 基本上可以从现货服务顺利延伸到衍生品服务，为市场提供更多的产品、更好的体验、更低的交易率和更强的创新能力。

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总结

衍生品市场本来就是为了风险对冲和对冲。 在数字资产行业，很多用户也有现货和合约交易需求。 从资产流通的角度来看，用户基本都是先持有现货，再进行合约交易。 因此，流动性强的现货市场对于合约市场的发展非常重要。 从这些角度，我们或许可以理解为什么这就是为什么当前的加密货币衍生品市场仍然以中心化交易所为主导的原因。

回顾历史数据，比特币很少出现“一路上涨”的单边上涨。 虽然市场整体看涨，但在这个过程中难免会出现较大的波动，这也是很多人愿意选择衍生品交易的主要原因。 虽然币安在当前比特币衍生品市场优势明显，但火币、OKEx、库币等龙头交易所的实力不容小觑。 投资界的需求如此强烈。 毕竟，仅靠一家交易所表演“独角戏”是难以生存到最后的，市场本身也无法实现良性发展。

站在今天，回顾一年前的3月12日，相信谁也想不到一年后比特币的价格会突破6万美元。 总的来说，衍生品对比特币来说是一个利好因素，因为衍生品工具一直广泛应用于传统金融市场，这会让更多的传统投资者在心理上接受比特币，最终将整个加密货币市场推向一个新的高度。